7点特供丨黄金，转向了？

只要你还愿意努力(nǔlì)，世界总会给你惊喜(jīngxǐ)，四季轮转，总有新的故事值得期盼。各位朋友，早上好！

最近，你关注(guānzhù)黄金了吗？

6月(yuè)19日午后，现货黄金(huángjīn)失守3350.00美元/盎司，14:29左右报3349.53美元/盎司，日内(rìnèi)跌0.58%；COMEX黄金期货报3365.60美元/盎司，日内跌1.25%。

与此同时，全球黄金(huángjīn)市场资金(zījīn)风向生变，5月黄金ETF遭遇去年11月以来首次月度资金净流出。

近期，国际金价剧烈(jùliè)震荡。COMEX黄金(huángjīn)期货价格于6月16日触及3476.3美元/盎司的近一个月新高后大幅跳水。6月19日午后，现货(xiànhuò)黄金失守3360.00美元/盎司关口；COMEX黄金期货回落至(zhì)3370美元/盎司下方，跌幅达1.25%。

在消息面上，当地时间6月19日(rì)早间，以色列本土守备司令部(sīlìngbù)发布消息称，检测到有导弹从伊朗向以色列发射。本土守备司令部要求民众尽快撤至避难所。当天(dàngtiān)，以色列境内响起大面积防空警报。

当地时间6月18日，美联储决定将联邦(liánbāng)基金利率目标区间(qūjiān)维持(wéichí)在4.25%至4.50%之间不变。这是美联储货币政策会议连续第四次决定维持利率不变。

会后公布的(de)美联储官员利率预测中位值显示，今年会有(yǒu)两次25个基点的降息，和3月的预测完全相同。

中金公司认为，美联储没有任何急于降息的(de)打算，在经济允许(yǔnxǔ)等待的情况下，决策者不会在通胀面前(miànqián)轻举妄动。中金公司维持此前观点，美联储下一次降息或在今年第四季度。

金价大跌，全球(quánqiú)黄金市场资金风向生变。从世界黄金协会统计的数据来看，5月全球黄金ETF需求转负，北美地区与亚洲地区基金领跌。这(zhè)是自去年11月以来，全球黄金ETF首次(shǒucì)遭遇月度(yuèdù)资金净流出。受5月资金净流出的影响，全球黄金ETF资产管理总规模环比下降1%至3740亿美元，总持仓减少19吨(dūn)至3541吨。

花旗分析师Maximilian Layton领衔的团队在其大宗商品展望报告中预计，金价将在今年第三季度达到顶峰（3100—3500美元(měiyuán)/盎司）后(hòu)逐步回落，预计到2026年下半年，金价将回落至(zhì)2500—2700美元/盎司区间，较当前远期(yuǎnqī)价格下跌(xiàdiē)约20%—25%，标志着这一创纪录涨势的终结。

报告明确表示，黄金价格已上涨至(zhì)名义和实际水平，与(yǔ)黄金的边际成本脱钩，可能即将迎来“最后的辉煌”。

多国央行仍计划持续(chíxù)购金

不过，各国央行对黄金的(de)青睐丝毫未减。世界黄金协会最新发布的《2025年全球央行黄金储备调查》（CBGR）数据(shùjù)显示，逾九成（95%）的受访央行认为，未来12个月内全球央行将继续增持黄金。这一比例创下自2019年首次针对该问题进行(jìnxíng)调查以来的最高纪录，同时也较(jiào)2024年的调查结果上升了(le)17个百分点。

《2025年全球央行黄金储备调查》共收集(shōují)了来自全球73家央行的回应，创下历年参与央行数量新高。调查还发现(fāxiàn)，近43%的央行计划(jìhuà)在未来一年内增加自身黄金储备。

世界(shìjiè)黄金协会称，各国央行增持黄金的主要原因在于(zàiyú)全球经济与地缘局势不确定性持续，黄金将继续作为避险资产用来对冲风险。

南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹表示，从长期来看，黄金价格走势仍(réng)主要受全球以美元为主的信用货币体系的影响，包括经济逆全球化(huà)、全球央行去美元化进程、央行购金立场以及(yǐjí)通胀前景等因素。综合来看，预计年内金价仍有进一步升高的可能(kěnéng)。

中信期货研究所宏观研究组资深研究员朱善颖认为，黄金中长期(zhōngchángqī)多头趋势未变，短期受地缘局势与(yǔ)美联储政策影响，中长期主要支撑因素包括贸易(màoyì)摩擦持续、美联储降息预期升温(shēngwēn)以及美元信用收缩。尽管近期地缘冲突出现缓和(huǎnhé)信号导致金价冲高回落，但是宏观基本面仍对黄金构成支撑。

朱善颖称，美联储降息路径明确，通胀数据持续低于(dīyú)预期，为降息铺路。根据芝商所FedWatch工具，美联储9月降息概率上升。此外，逆全球化和美元(měiyuán)信用收缩是(shì)黄金牛市的长期基础。

6月20日，中国(zhōngguó)央行公布6月LPR报价。

上期(shàngqī)所发布进一步扩大合格境外投资者参与商品期货(qīhuò)、期权交易范围的公告(gōnggào)。自6月20日交易（即6月19日晚(rìwǎn)夜盘）起，上海期货交易所将进一步扩大合格境外机构(jīgòu)投资者和人民币合格境外机构投资者可交易品种范围，新增开放以下商品期货、期权合约：天然橡胶、铅、锡期货合约，天然橡胶、铅、锡期权合约。

据中证金牛座，金融监管总局人身保险监管司向各人身保险公司(gōngsī)下发《关于分红险分红水平监管意见(yìjiàn)的函》。文件明确了(le)应当充分论证拟分红水平必要性、合理性和可持续性的相关情形(qíngxíng)，要求各公司不得偏离账户(zhànghù)资产负债和投资收益实际情况，随意抬高分红水平搞“内卷式”竞争。文件要求，各公司应当平衡好分红保险预定利率与浮动(fúdòng)收益、演示利益与红利实现率的关系，根据每个(měigè)账户的资产配置特点和实际投资收益率，审慎确定各产品年度分红水平。

6月19日，由中国银行、中国人保共同向中证指数(zhǐshù)有限公司申请(shēnqǐng)定制开发的“中证中国银行—中国人保航运发展主题指数”正式发布。该指数选取水路运输、港口运营、船舶制造(zhìzào)、集装箱制造、港口机械制造、空中运输、空港运营等领域的上市公司证券，可综合反映航运业行业(hángyè)景气繁荣程度，是体现(tǐxiàn)航运企业的管理水平、盈利能力以及市场供需(gōngxū)情况的指标。

企查查(zhāzhā)App显示，哪吒汽车关联(guānlián)公司即合众新能源汽车股份有限公司被申请破产一案更新(gēngxīn)，6月19日新增破产案件，管理人机构为浙江子城律师事务所，经办法院为浙江省嘉兴市中级人民法院。此前，申请人上海禹形广告有限公司已对该公司提出过(guò)破产审查。

6月19日，奥迪暂停全面电动化话题引发热议。对此，奥迪中国公关(gōngguān)人士称，注意到全球市场发展存在明显(míngxiǎn)差异。例如，北美地区的(de)“拐点”目前正明显后移，而(ér)在中国，新能源汽车(qìchē)市场（含混合动力车型、增程式车型及纯电动车型）的“拐点”已于去年达成。“市场的这种波动性和多样性要求我们在未来(wèilái)几年内，以尽可能灵活且稳定提供差异化的产品组合。”在当前规划基础上，奥迪中国方面称并(bìng)不排除其他可能性，以确保产品组合始终具备市场所需的灵活性，同时也(yě)将始终牢牢把握全电动产品组合的长期目标。

理想汽车宣布建成2500座超充(chāochōng)站，其中第2500座理想超充站落地上海迪士尼(díshìní)度假区。理想汽车董事长李想发文称，理想汽车的超充站数量已超过特斯拉(tèsīlā)在国内的充电站数量。

近段时间，重庆(chóngqìng)、江苏(jiāngsū)、湖北等地“国补”暂时无法领取的讨论在社交媒体上引发关注。对此，多地相关负责部门和(hé)相关负责人明确，所谓取消“国补”的情况是不存在(cúnzài)的。业内人士表示，最近一些企业、平台和自(zì)媒体借机炒作，搞“饥饿营销”，营造恐慌气氛，消费者要特别注意辨别。

据有关部门消息，今年1月和4月已分别下达(xiàdá)两批共计1620亿元中央资金，支持地方做好一季度、二季度(èrjìdù)消费品以旧换新工作。后续还有1380亿元中央资金将在三季度、四季度分批有序下达，同时地方也将相应(xiāngyìng)配套和自行安排足够的地方资金，“国补(guóbǔ)”还将继续惠及(huìjí)广大消费者。

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来源丨中国商报微信综合(zōnghé)自中国证券报、每日经济新闻、澎湃新闻等